#разбор день 5🤰Полюс $PLZL Не все то золото, что блестит или обзор на Полюс. Так ли все плохо? Акции рухнули больше чем на 30% с момента выхода новости о дивидендах, шум уже немного поутих и можно нормально разобраться, давайте начнем с отчета за 2025 год: 🤑ФИНАНСЫ — Выручка = 712,8 млрд рублей (+2,6% г/г) — Чистая прибыль = 314,1 млрд рублей (+2,8% г/г) — Чистый долг = около 554,5 млрд рублей (−11% г/г) Выручка немного подросла, долг продолжают сокращать — это хорошо. Чистая прибыль тоже формально выросла, но в основном благодаря курсовым разницам👀 ⚙️ОПЕРАЦИОНКА — Реализовано золота = 2,54 млн унций (−18% г/г) — Общие денежные затраты — TCC = 153 млрд рублей (+37% г/г) — TCC на унцию = 60 357 рублей (+68% г/г) — Капитальные затраты = 180,8 млрд рублей (+54% г/г) Операционка стала значительно хуже - мало того, что золото добывать стало дороже, так еще и на реализацию его количества стало меньше💀 💵РАСХОДЫ Я не выписывал все статьи, только наиболее ощутимые по темпам роста или важные для миноритария: — НДПИ = 70,9 млрд рублей (+77% г/г) — Ремонт и обслуживание = 18,5 млрд рублей (+116% г/г) — Капекс увеличился более чем наполовину — Благотворительность = 47,8 млрд рублей (+38% г/г) Самая интересная статья — благотворительность. В 2024 году расходы на неё выросли примерно в четыре раза, а в 2025 году прибавили ещё 37–38%. Возможно, часть затрат связана с СВО, но из самой отчётности назначение этих платежей подробно не раскрывается🤔 🗿НАЛОГИ Расходы по налогу на прибыль = 114,1 млрд рублей (+36% г/г) Отдельно стоит Наталка. В 2024–2025 годах месторождение платило налог на прибыль по ставке 10%, а с 2026 года переходит на стандартные 25%. По моей оценке, выгода от пониженной ставки в 2025 году составила около 8,5 млрд рублей. Параллельно в течение 2026 года Наталка должна исчерпать льготу по НДПИ, после чего будет применяться стандартная ставка 6%. Сколько стоит? При цене 1280 рублей и примерно 949 млн акций в обращении: — Капитализация = около 1,22 трлн рублей — P/E = около 3,9х — EV/EBITDA = около 4,4х — Чистый долг/EBITDA = около 1,1х Для чего Полюс вынес это на публику? Ведь менеджмент мог каждый год мог переносить дивиденды ввиду сложной ситуации и это бы так не отразилось на котировке. А вариантов тут несколько: 1. Кто-то очень не хочет, чтобы ему вводили налог на сверх прибыль и показывает всем видом, что дела идут не очень🥲 2. Компания сама просчитала, что вложив эти деньги в капекс сейчас, через 4 года, она вырастет кратно🌝 3. Компания создает негативный фон вокруг акций, чтобы выкупить их подешевле и уйти с рынка - есть у нас один застройщик, который совершил такой маневр недавно🤡 Итак, акции упали на 30% за 2 дня, а компания при этом фактически ничего не потеряла, а скорее даже наоборот - эти невыплаченные дивиденды может направить на капекс. Стоит ли сейчас покупать? - Я думаю нет, потому что хоть сама компания остается интересной и эффективной, коньюктура рынка такова, что если ты не делишься прибылью - твои акции становятся неинтересны, а значит падать нам еще очень даже есть куда📉 Пишите свое мнение в комментария, подписывайтесь на мой блог в пульсе❤️

$BRQ6 $BMQ6 🇮🇷США и Иран после ковбойской перестрелки ушли в ожидание. Кто и о чем сейчас пытается договориться - остается только догадываться, но одно понятно было сразу - Трампу не выгодно начинать масштабную войну, но ему также совсем невыгодно заключать настолько позорную(как в меморандуме) сделку. Поэтому различными способами он будет добиваться свободного судоходства в Ормузе, но для Ирана - это самый важный пункт меморандума. Некий волшебный рычажок, который будет держать весь мир за яйца, как минимум ближайшие лет 10🤏 Сейчас в ормузе суда не ходят, но и блокаду США не ввели. Эскалация находится все ещё на низком уровне, а вот напряжение огромное😡 Мое мнение - риск возобновления конфликта огромный, время, которое сейчас тянут разными договорённостями нужно обоим сторонам, т.к. они оба не были готовы к действиям оппонента, а вот когда именно возобновится конфликт - это предугадать почти невозможно 🤔

#обзор_дня 9 июля 📉 $IMOEXF снова под давлением Индекс Мосбиржи опять уходил ниже 2200, а к вечеру рынок оставался в минусе. Главные причины всё те же: геополитика, слабая нефть, дивидендные отсечки и пересмотр ожиданий по ключевой ставке. То есть рынок хотел отскок, но ЦБ, нефть и новости сказали: «не сегодня». 🏦 ЦБ охладил ожидания по ставке Банк России дал понять, что пространства для снижения ключевой ставки стало меньше, а проинфляционные риски всё ещё преобладают. Для $RGBIF это неприятный сигнал: если рынок ждал быстрого снижения ставки, теперь этот праздник снова отложили. ОФЗ в тильте🥺 🟢 $SBER отчитался сильно $SBER показал чистую прибыль по РСБУ за 1 полугодие 2026 года в 995,3 млрд рублей, это +20,4% г/г. В июне прибыль составила 168,1 млрд рублей, +17% г/г🔥 Сбер снова показывает, почему он остаётся главным банковским монстром рынка: ставка высокая, экономика нервная, а прибыль всё равно печатается🙏 🔻 $VTBR снова с нервами По $VTBR в ленте снова прошёл негатив: падение акций могло быть связано с принудительным закрытием позиций крупного акционера, плюс впереди дивидендная отсечка 20 июля и тема SPO. В общем, ВТБ сейчас выглядит как банк, который вроде бы хочет понравиться инвесторам, но каждый раз через д(ж)опку🍑 🧨 Иран остаётся нефтяным триггером. Они с США снова обменялись ударами, но дружочки Катар и Пакистан снова играют в кота Леопольда. А что из этого выйдет - поглядим, лично я думаю конфликту быть🇮🇱 Для рынка это важная история через нефть: $LKOH , $ROSN , $SNGS , $TATN , $NVTK . Чем сильнее нерв вокруг Ормуза, тем вкуснее жить нефтяникам(да защитит их ПВО🙏) 🟡 $PLZL всё ещё переваривает дивидендный удар, разберемся завтра, есть ли еще джус в этом активе? 🌍 Санкционный фон снова рядом Глава МИД Франции заявил, что 21-й пакет санкций ЕС против России могут принять 13 июля. По словам Барро, он должен ударить по финансовому сектору РФ и энергетическим доходам. Не жили хорошо и не надо начинать🥺 💵 Рубль снова крепкий ЦБ установил курс на 10 июля: доллар — 75,93 ₽, евро — 86,59 ₽, юань — 11,16 ₽. Для импортеров приятно, для экспортеров не очень. Для рынка — ещё один повод не спешить с радостью по нефтегазу. Нас ломают, мы крепчаем✊ подписывайтесь на мой блог, братья и сестры, вместе будем обсуждать новости, компании и различные идеи ❤️

#обзор_дня 8 июля Не все золото, что блестит 🥇 🪙 Полюс устроил золотую антипремию Главная корпоративная новость дня — менеджмент $PLZL хочет рекомендовать приостановить дивиденды до 2030 года. Причина: большие инвестпроекты, дорогой долг, рост издержек, налоги и ухудшение конъюнктуры по золоту. Рынок на этом фоне втоптал акции $PLZL примерно на −25% 🧨 Иран снова вернул $BRQ6 нефти военную премию После драки кулаками не машут, а значит драка еще не окончена 👊 Новая блокада? Опять закроют пролив? Уничтожение мостов и ключевой инфраструктуры? Сколько мы уже раз это слышали, но не бывает дыма без огня, а эха без голоса, риски возобновления конфликта возрастают, а рыжий клоун походу пока в лонге 🤡 Для российского рынка это особенно важно через нефтегаз: $LKOH, $ROSN, $SNGSP, $TATN, $TATNP, $NVTK 📉 $IMOEXF снова под давлением Индекс Мосбиржи уходил ниже 2300. Набиуллина отдельно отметила, что на рынок давят и геополитика, и пересмотр ожиданий по траектории ключевой ставки. ЦБ с двух ног вмешиваться в это не собирается: денег нет, но вы держитесь - вспоминаем классика 😋 🏦 ОФЗ тоже не праздник $RGBIF проваливался ниже 112. Долговой рынок продолжает показывать, что инвесторы уже не так уверены в быстром и мягком снижении ставки, дай сил ЦБ нажать в следующий раз не 0.125 и уже будет хорошо😉

#разбор день 4🤰 ГК Базис $BAZA Что вообще делает компания? ГК Базис разрабатывает российское инфраструктурное ПО: серверная виртуализация, VDI/виртуальные рабочие места, управление облаками, защита виртуальной инфраструктуры, резервное копирование, контейнеры, SDS/SDN и миграция с иностранных систем. Короче, Базис — это не про визуал, а про фундамент, на котором должны жить корпоративные и государственные IT-системы. 🌝ОТЧЁТ ЗА 2025 ГОД: 🌚Операционка — Выручка от лицензий и подписок = 5,76 млрд рублей (+36% г/г) — Выручка от техподдержки = 494 млн рублей (+46% г/г)🔥 — Выручка от флагманских продуктов = 4,25 млрд рублей (+22% г/г) — Выручка от комплементарных продуктов = 2,03 млрд рублей (+84% г/г)🔥 — Операционный денежный поток = 3,34 млрд рублей (+55% г/г)🔥 — FCF = 2,07 млрд рублей (+143% г/г)🔥 🌚Финансы — Выручка = 6,30 млрд рублей (+37% г/г) — OIBDA = 3,84 млрд рублей (+36% г/г) — OIBDAC = 2,40 млрд рублей (+31% г/г) — NIC = 2,06 млрд рублей (+16% г/г) — Скорректированный NIC = 2,37 млрд рублей (+33% г/г)🔥 — Чистая прибыль = 2,22 млрд рублей (+9% г/г) — Денежные средства = 1,63 млрд рублей (+267% г/г)🔥 — Чистый долг = минус 1,48 млрд рублей — Чистый долг / OIBDAC = −0,6х — EV/OIBDAC LTM ~ 6,4х по капитализации на 31.03.2026 🤔 Отчет за 2025 год выглядит крепко: даже после вычета капитализированной разработки Базис остается прибыльным, с положительным OIBDAC, NIC и FCF. Бабки есть🤑 🌝ПЕРВЫЙ КВАРТАЛ 2026 ГОДА: — Выручка выросла на 36%🔥 — Операционная прибыль выросла на 19% — OIBDA выросла на 28% — OIBDAC выросла на 126%🔥 — NIC вырос на 91%🔥 — Чистая прибыль выросла на 10% — Операционный денежный поток ушел в минус🔻 — FCF ушел в минус: −971 млн рублей против +640 млн годом ранее🔻 — Денежные средства снизились до 694 млн рублей против 1,63 млрд на конец 2025 года🔻 — Чистая денежная позиция сократилась с 1,48 млрд до 539 млн рублей🔻 По прибыли первый квартал выглядит нормально: выручка растет, OIBDAC растет, NIC растет. Но по деньгам картина уже не такая веселая. Деньги частично застряли в дебиторке, плюс компания продолжает вкладываться в разработку и нематериальные активы. Почти как у всей ITшки бизнес сезонный, надо следить в первую очередь за последними кварталами✅ Дивиденды💥 Вот уж не думал, что второй раз за месяц буду писать про дивиденды в ITшке, а их тут 7,2 рубля на акцию, всего около 1,19 млрд рублей. С одной стороны, приятно. С другой — на фоне отрицательного FCF в первом квартале за денежным потоком надо следить внимательнее. К чему приводят диву Краткий вывод: Базис — интересная история в российском IT. Сектор сильный, инфраструктурное ПО нужно, импортозамещение никуда не исчезло, а виртуализация и облака для корпоративного и государственного сектора — это необходимость. Компания ведет диалог с инвесторами, выставляет неплохой гайденс, остается проверить, как она будет его выполнять. Стоит она сейчас не сильно дешево ~6.4 EV/OIBDAC, но при этом платит хорошие для IT дивиденды. Надеюсь, что их пример и пример аренадаты $DATA зададут тренд в этой сфере, прибылью надо делиться, пока рынок не готов верить в чистые истории роста👀 Пишите свое мнение в комментариях, дальше будем идти по рынку IT❤️

#обзор_дня 7 июля Вчера рынок устроил день имени внутридневной волатильности: утром — «всё пропало», вечером — «ну, может, не всё». 🌚 $IMOEXF сходил проверить дно Индекс Мосбиржи внутри дня проваливался примерно на 3,5%, уходя к району 2130 пунктов, но к вечеру смог отскочить обратно к 2200 🏦 Минфин поставил ОФЗ на паузу Минфин решил не проводить аукционы ОФЗ 8 июля из-за волатильности на рынке. Когда государственный заемщик сам делает шаг назад, это неплохой индикатор того, что в долговом рынке сейчас не все так гладко, но это также хорошая новость для инфляции 💵 Рубль $USDRUBF снова слишком крепкий для счастья экспортёров $LKOH $PHOR $ROSN $SIBN ЦБ установил курс на 8 июля: доллар — 76,13 ₽, евро — 86,90 ₽, юань — 11,21 ₽. Для импортеров приятно, для экспортеров больно, для фондового рынка — очередной повод поискать новое дно 🛢 Urals снова пошёл в скидочный отдел Reuters сообщил, что скидки на Urals в индийских портах расширились до более чем $10 за баррель к Brent. То есть ближневосточная премия сдулась, а российская нефть снова торгуется в режиме "как ормузкая карта ляжет" ⛽️ Топливо и НПЗ — новый нерв рынка На фоне новостей по Омскому НПЗ и возобновлению переработки на Московском НПЗ рынок дергался даже от отдельных сообщений по переработке. Когда индекс начинает радоваться самому факту, что завод снова перерабатывает нефть, самое время задуматься лонгустам 🏠 ЦИАН решил поддержать акционеров байбэком $CNRU Компания запускает обратный выкуп акций до 4 млрд рублей на 12 месяцев, старт ожидается во второй половине июля. На таком рынке за любой байбек уже отдельное спасибо 🌍 Внешний фон тоже не расслабляет Саммит НАТО в Анкаре, жесткая риторика вокруг Украины, плюс макро из США: торговый дефицит в мае вырос до $77,6 млрд 🧨 Иран снова вернул геополитику в нефть $BMQ6 $BRQ6 После атак на коммерческие суда у Ормузского пролива США отозвали разрешение на продажу иранской нефти. Нефть резко отреагировала ростом: рынок опять вспомнил, что Ормуз — это не просто точка на карте, а один из главных нефтяных вентилей мира Для российского рынка это двойной сигнал: с одной стороны, геополитическая премия в нефти помогает нефтяникам; с другой — если конфликт снова разгоняется, рынок получает очередной слой внешнего риска

$BRQ6 ⚡Иран атаковал очередное коммерческое судно, а США отозвали лицензию На самом деле я не думаю, что текущие действия приведут в скором времени к горячей фазе конфликта, но есть неплохая вероятность, что напряжение в регионе будет возрастать, а ведь еще не сделала свой ход главная демократия ближнего Востока 🇮🇱 В общем, сугубо по моему мнению, мы с нефтянкой еще подвигаемся, а что думаете вы? 🕺💃

Обзор вчерашних событий 6 июля 🔻Сегодня индекс $IMOEXF завершил геополитическую коррекцию и пошел дальше вниз, снова нырнув ниже 2200✊ Индекс Мосбиржи ушёл к минимумам с конца февраля 2023 года. Утренний оптимизм быстро испарился: рубль перешёл к укреплению, а акции — к падению. Апсайд в акциях все растёт, а позитив падает🥺 🛢 Нефть без поддержки $BRQ6 ОПЕК+ согласовала повышение добычи с августа на 188 тыс. б/с. На этом фоне нефтяная премия после иранской истории продолжает сдуваться, а Urals, по сути, растеряла военный рост🙄 (я все равно ставлю на возобновление конфликта в июле-августе) ⛽️ Бензин снова в инфляционной повестке В Москве цены на бензин и дизель за неделю ускорили рост до 26–41 копейки за литр. Для ЦБ это неприятный сигнал: топливо — штука маленькая в корзине, но очень громкая в инфляционных ожиданиях 🏠 Ипотека ожила По ДОМ.РФ $DOMRF, банки за первое полугодие выдали ипотеки на 2,2 трлн рублей, это +48% г/г. ВТБ тоже говорит о росте примерно в 1,5 раза. Недвижка снова дышит, единоразово на ужесточении семейной льготки или долгосрочный тренд? 💵 Рубль опять ломает логику экспортёров Официальный курс ЦБ на 7 июля: доллар — 77,97 ₽, евро — 89,26 ₽, юань — 11,46 ₽. При этом внутри дня рынок снова смотрел на район 80 по доллару. Для экспортеров по типу $LKOH $ROSN $PHOR $SIBN и остальных фон всё ещё не самый дружелюбный. 🌏 Внешний фон нервный Тайвань сообщил о росте активности китайских военных и береговой охраны: более 110 кораблей в регионе.🛳️ Плюс снова много заявлений по Украине, НАТО, США, России. Но как будто уже в это никто не верит, что думаете? 🤔 Итог дня простой: рынок всё еще закладывает много негативных ожиданий. Шанс, что мы сейчас находимся на 18 неделе падения подряд остается высоким, а значит, надо тщательно отбирать активы и ждать ОЧЕНЬ хороший дисконт к ним, а не кидаться на первые скидки от паники🤑 Пишите свое мнение в комментариях, присоединяйтесь к моему блогу в пульсе и в других соц сетях ❤️

$POSI #разбор день 3🤰Группа Позитив. Что вообще делает компания? Группа Позитив разрабатывает продукты для кибербезопасности: поиск уязвимостей, защита инфраструктуры, мониторинг атак, SIEM/XDR и прочая ИБ-магия для корпоратов и государства. 🌝НЕМНОГО ПО ОТЧЁТУ ЗА 2025 ГОД: 🌚Операционка — Отгрузки = 33,64 млрд рублей (+40% г/г)🔥 — Операционный денежный поток = 6,6 млрд рублей (+129% г/г)🔥 — Выручка от услуг ИБ = 3,14 млрд рублей (+46% г/г)🔥 — Выручка от программно-аппаратных комплексов = 1,07 млрд рублей (+174% г/г)🔥 🌚Финансы — Выручка = 30,88 млрд рублей (+26% г/г) — EBITDA = 12,32 млрд рублей (+91% г/г)🔥 — EBITDAC = 7,12 млрд рублей против минус 1,24 млрд годом ранее🔥 — NIC = 2,73 млрд рублей против минус 2,66 млрд годом ранее🔥 — Денежные средства = 2,78 млрд рублей (−55% г/г)🔻 — Чистый долг = 20,47 млрд рублей — Чистый долг / EBITDA = 1,66х — EV/EBITDAC LTM ~ 9,5х 🤔 Отличный отчет за 2025 годе, но есть нюанс🗿 У Позитива обычная EBITDA = 12,32 млрд рублей, а EBITDAC = 7,12 млрд рублей. Разница почти 5,2 млрд рублей. Почему? Потому что EBITDAC учитывает капитализированные расходы на разработку и разницу между выручкой и отгрузками. Из-за чего соотношение EV/EBITDAC LTM ~ 9,5 уже не выглядит сочно😔 🌝ПЕРВЫЙ КВАРТАЛ 2026 ГОДА: — Выручка выросла на 46%🔥 — Операционный убыток сократился с 2,22 млрд до 1,01 млрд рублей — Чистый убыток сократился с 2,77 млрд до 1,39 млрд рублей — Операционный денежный поток вырос до 16,19 млрд рублей — Денежные средства выросли до 13,88 млрд рублей🔥 — Чистый долг снизился до 6,33 млрд рублей🔥 А теперь холодный душ: — Отгрузки снизились на 34%🔻 — Отгрузки без НДС снизились на 37%🔻 — EBITDAC ухудшился до минус 2,91 млрд рублей🔻 — NIC ухудшился до минус 3,51 млрд рублей🔻 По бухгалтерской выручке квартал выглядит сильным: +46% г/г. Но по отгрузкам картина обратная — минус 34–37%. То есть по сути часть дебиторки с последнего квартала 2025 дошла в первом квартале 2026. И получается, что деньги есть, выручка есть, а продаж нет😳 Надо следить, как будет во втором квартале и промежуточную полугодовую отчетность, чтобы делать выводы или даже 3/4 кварталы, т.к. большая часть прибыли уходит туда. ПОЧЕМУ НЕ ВСЁ ТАК ПОЗИТИВНО 🤷‍♂️ Группа Позитив — качественный бизнес в сильном секторе. Кибербезопасность никуда не исчезнет, импортозамещение тоже, а спрос на защиту инфраструктуры в России останется высоким. Но проблема в том, что рынок это уже понимает и оценивает бизнес справедливо: EV/EBITDAC LTM около 9,5х — это уже не дешево. Главный вопрос по Позитиву сейчас не в том, умеет ли компания рисовать красивую EBITDA, а в том сможет ли она снова разогнать отгрузки и превратить капитализированную разработку в реальные деньги, а не в красивую строку НМА на балансе. Добавил бы я компанию в свой портфель? - сейчас нет, станет дешевле - да, оправдает дальнейший операционный рост - да. Пишите свое мнение в комментариях, присоединяйтесь к моему блогу в пульсе и других соц. сетях, а мы пока дальше будем идти по рынку IT❤️

$PHOR $GAZP $LKOH Все компании, перечисленные сверху объединяет две вещи - все думали, что это вечные активы, которые можно купить навсегда, но как сказал классик: Нет такого актива, где ты сможешь пережить вселенскую катастрофу, в какой-то момент хватай деньги и беги (с) Орловский Присоединяйтесь к моему блогу, тут я как раз разбираю компании и идеи, чтобы понять куда инвестировать, а откуда бежать✊

$IMOEXF DRILL, BABY, DRILL Бурим 17 неделю подряд дно индекса. Нашли ли мы его? - сомневаюсь 🤔 Можно сколько угодно считать, что рынок дешевый, недооценённый и даже быть правым, но все равно оставаться бедным. Пока нет спроса на акции, не будет и роста, а спрос нынче только на дивидендные истории. И пока ставка замедлила движение, а доходности облигаций двузначные, мы не увидим хороший поток денег в акции. Ближайший год видится только в дивидендных историях по типу $SBER и облигациях. На фронте эскалация, ставка высокая, экономика замедлилась и в этом всем мы с вами пытаемся не потерять, а желательно приумножить деньги🤑 Присоединяйтесь к моему блогу, я разбираю разные компании и пишу посты на злобу дня✊

$ASTR #разбор день 2🤰Группа Астра. Что вообще делает компания? Астра разрабатывает российское инфраструктурное ПО: операционную систему Astra Linux - их основной продукт, а также очень много периферийного, которое пока не занимает основную часть выручки. 🌝НЕМНОГО ПО ОТЧЁТУ ЗА 2025 ГОД: 🌚Операционка — Отгрузки = 21,83 млрд рублей (+9% г/г) — Операционный денежный поток = 5,69 млрд рублей (+5% г/г) — Выручка от сопровождения продуктов = 4,31 млрд рублей (+52% г/г)🔥 🌚Финансы — Выручка = 20,37 млрд рублей (+18% г/г) — OIBDAC = 4,43 млрд рублей (+6% г/г) — NIC = 3,93 млрд рублей (−19% г/г)🔻 — Денежные средства = 1,25 млрд рублей (−8% г/г)🔻 — Чистый долг = 2,1 млрд рублей — EV/OIBDAC LTM ~ 10,2х 🤔 А теперь коротко о том, почему в ITшке надо уметь выбирать правильные показатели: OIBDAC и NIC считаются с учетом капитализированных затрат на разработку. И вот здесь результаты выглядят заметно слабее привычных EBITDA и чистой прибыли, на которые все смотрят🗿 Наглядная разница: — скорректированная EBITDA Астры выросла на 19%, но OIBDAC — лишь на 6%😳 —скорректированная чистая прибыль снизилась всего на 3%, тогда как NIC упал сразу на 19%😳 🌝ПЕРВЫЙ КВАРТАЛ 2026 ГОДА: — Выручка снизилась на 15%🔻 — Отгрузки снизились на 4%🔻 — Продажи продуктов экосистемы упали на 47%🔻 — OIBDAC снизился до минус 1,28 млрд рублей🔻 — NIC снизился до минус 1,09 млрд рублей🔻 — Операционный денежный поток сократился на 26%, до 2,52 млрд рублей🔻 🌚Квартал получился провальным даже с учётом сезонности. Менеджмент уже понизил гайденс на 2026 год, но после того, как они не вошли в свой гайденс 2025 года, надежд на выполнение нового крайне мало. Отсюда можно ждать дальнейшее падение котировок. ПОЧЕМУ РУХНУЛИ АКЦИИ 🗿 Когда девиз компании "DRILL, BABY, DRILL" каждый инвестор играет в игру "продать или усредниться" и вот когда крупный инвестор выбирает продать и начинается обвал. Но если снять розовые очки, то причин усредняться и нет: Астра - это не про ежегодный кратный рост, это не про эффективность в разработке продукта, это не про захват рынков, проще говоря - это тягловая лошадь, которую оценили как мустанга. EV/OIBDAC ~ 10,2х - это ровно в 2 раза выше оценки Аренадаты из прошлого обзора. Проще говоря, зачем покупать одну айтишку дорого, если можно купить другую дешевле? Каждый должен ответить на этот вопрос САМ. Пишите свое мнение в комментариях и подписывайтесь на мой профиль и другие соц. сети, а в понедельник будет новый обзор, будем идти дальше по рынку IT❤️

Разбор компаний день 1🤰 🔹Итак первый кандидат на разбор - $DATA 🔹Что вообще делает компания? Аренадата разрабатывает программное обеспечение, которое помогает крупным компаниям хранить, объединять, обрабатывать и анализировать большие объёмы данных. Проще говоря, это российские аналоги корпоративных баз данных и платформ вроде Vertica, Greenplum и Informatica. 🔹Что по отчету за 2025 год? 🔸Операционка — Операционный денежный поток = 3,276млрд (+94% г/г)🚀 — Клиентская база увеличилась до 190 (+25% г/г)🚀🚀 — Численность сотрудников выросла до 836 (32% г/г)🚀🚀🚀 🔸Финансы — Выручка +45% г/г, обошли свой же гайденс - 40%✅ — OIBDAC = 2,78млрд (+31% г/г) — NIC = 2,8млрд (+26,4% г/г) — Денежные запасы выросли до 3,07млрд (+125% г/г)🔥 🔸При этом EV/OIBDAC на уровне 5,2x КАРЛ 🔥🔥🔥 для таких темпов роста уже не просто выглядит нормальным, а просто отличный показатель, хотя про риски небольшого бизнеса забывать не стоит.🗿🗿 🔹Из настораживающего — структура баланса. При покупке УБИК значительная часть цены сделки была отражена в goodwill, из-за чего его объем на балансе вырос с символических 11 млн до 1,8 млрд руб. Это делает структуру активов менее осязаемой и менее консервативной.🤔 🔹Дивиденды. Че? Дивиденды? Да, маленькая, растущая IT компания платит див доху около 7%🔥🔥🔥. Ну не сказка ли? Поглядим как будет дальше, но пока деньги в компании есть и видимо тратить на М&А столько не получается, ну и отлично: в текущее время див доходность - это самая важная опора для котировки. 🔹Вывод Аренадата растет хорошими темпами, особенно если смотреть на российский IT-рынок, на который без слез не взглянешь😭. Во многом этому помогает небольшой масштаб бизнеса: при рыночной капитализации около 24 млрд руб. даже одна M&A-сделка может заметно повлиять на общие результаты. Так, вклад сделки с УБИК составил около 54% от всего прироста выручки за год. Важно отметить, что бизнес растет "на свои" деньги, закредитованность остается на низком уровне, что очень позитивно для нашей ситуации со ставкой✅ И не будем забывать, что капитализация компании маленькая, а фри флоут еще меньше, а там где пустой стакан, то и движения могут быть резкими, важно лишь помнить, что эти движения могут быть как вверх, так и вниз📈 Я очень жду МСФО за первый квартал и за полугодие, т.к. компания будет подтверждать или наоборот опровергать свой гайденс, основываясь именно на этих отчетах. Пишите свое мнение в комментариях, в пятницу сделаю пост про новую компанию❤️

$BRQ6 {$BRN6} Каждая история имеет начало и конец. Начало у моей истории 800 тысяч, а конец 100😁 Но любой конец - это отличное начало для чего-то нового и я решил, что это новое я начну с обязательств перед самим собой и первое будет обязательство делать пост с разбором компаний 3 раза в неделю - понедельник, среду и пятницу. Так что можете оставлять комментарии с названием компании, на которую хотите разбор. Я обязательно сделаю выводы из этой истории с фьючами на нефть, я допустил много ошибок при этой спекуляции и заплатил за это большую цену. Я не верю в то, что можно по-настоящему чему-то научиться на чужих ошибках, поэтому может и хорошо, что это произошло в момент, когда у меня не было слишком большой суммы. Все выводы сформулирую и запишу отдельным постом💃 Обязательно выберемся из минуса, я недавно был на той стороне, там хорошо😋 Adapt or die. Все сможем, все преодолеем ✊

Майские прошли, пора работать. Как я и говорил, я собираюсь обыгрывать иранский кризис. Сразу скажу, что геополитику нельзя предугадать с высокой точностью, но можно попытаться угадать направление. В данном случае я делаю ставку на то, что конфликт будет длиться долго, как минимум до конца лета. Если не будет эскалации, то и нефть сильно выше 120 не уйдет и тут надо искать того, кто выиграет в долгосроке от нефти >100$. Первый кандидат $SIBN - годовой отчет скорее плохой, чем нейтральный, но надо смотреть отчеты за первые два квартала и даже скорее начинать покупать до их выхода. Газпромнефть получает все преимущества от дорогой нефти и при этом в отличии от $ROSN не подвергался таким разрушениям инфраструктуры. Плюс к этому эмитент платит дивиденды. Первые дивиденды от дорогой нефти мы увидим в сентябре-октябре. К этому моменту и планирую покупать. Второй кандидат $PHOR скорее зависит от закрытия ормузского пролива, чем от высокой нефти. Цена на фосфаты растет и уже приблизилась к хаям августа 2025, США уменьшили пошлины для закупки удобрений из России, Индия нарастила спрос до максимума. Так что вероятность увидеть цену на фосфаты за 1000 есть очень неплохая. Годовая отчетность нейтральная, но тут заводы пострадали частично от атак БПЛА. Насколько сильно - только гадать, но то, что нет таких вбросов как с нефтехранилищами в Туапсе и Приморске уже наводит на позитивные мысли, что не все так плохо. Дивиденды эмитент платит и это тоже жирный плюс для разгона котировки. Оба эмитента также выигрывают от роста валюты, который должен начаться летом. В общем пока для меня это два главных претендента на покупку на ближайшие пол года, но все может измениться, буду держать в курсе🫡 Помните, что важно думать своей головой и принимать решения, основываясь на ходном расчёте 🤝

Всем привет, давно ничего не писал и поставил невидимку по одной причине - торговал идею по нефти. Торговал до сегодняшнего дня {$BRK6} и порой просадки были очень даже. В итоге усреднил до 99$ и зафиксировал первую половину на 120, вторую уже на 116,5 - не знаю с чем связана сегодняшняя просадка, может и откупят, но я хочу отдохнуть от этого нервяка и не лезть туда пока что. По $SMLT самолёту в целом не жаль, что вышел из позиции, для души держу шорт одной акции, там уже +30%😁😁😁. Я много постов посвятил тому, почему это не лучшая идея для инвестиции, если интересно - заходите в профиль, почитайте. Отчет годовой вышел, скоро разберу, вместе посмеёмся ❤️ Идеи на ближайший месяц - торговля около ормузского кризиса: удобрения, нефтянка, фьючи на нефть. На следующей неделе буду думать и писать свои мысли. Результаты по счету - наконец-то вышел из минуса и ушел в плюс. Мне аж с души отлегло, когда это произошло, желаю каждому, кто сейчас в минусе ощутить это один раз и навсегда. Думайте своей головой и принимайте решения, основываясь на холодном расчёте 👍

$SMLT Жаль, что прошлый пост снесли, но ничего, буду выражаться корректнее. Я не считаю, что самолет станет банкротом, но падать ему еще очень даже есть куда. Компания попала не просто в сложную ситуацию, она сама себя туда загнала и разогнала ее до невообразимого размера. Я писал очень много постов о том, почему акция должна дешевть и почему у компании большие проблемы - если интересно, то зайдите и почитайте. Будет допка? Будет банкротство? Будут просто очень плохие фин. результаты? Да какая разница? Просто такие истории, я считаю, лучше обходить стороной, бизнес умер, идеи тут нет. Думайте своей головой и принимайте решения, основываясь на холодном расчёте 🤝 Adapt or die.

$EUTR Я все понимаю, что некоторые иски могут быть несостоятельными, что не все иски на большую сумму, что часть из них удовлетворит суд, часть нет, часть может решится до суда. Но вас как инвесторов разве не смущает то, что компания сначала переносит свой долг полностью в облигации, потом налоговая арестовывает счета, потом иски одни за другим. Выходит мажор и говорит: у нас все хорошо. А что бы он еще сказал?)) Подумайте какие риски вы берете, покупая данную компанию. Может не все новости губительны для бизнеса, но когда таких новостей становится все больше - это как минимум тревожный звоночек, а как максимум погребальный звон 💀

$ROSN $LKOH $NVTK $RNFT Коротко о ситуации на рынке:

$EUTR Расскажите, кто щас выкупает акции евротранса: какие факторы переоценки вы видите, чтобы сейчас покупать такой риск? Ну то есть компания явно испытывает проблемы, это становится все очевидне. За счет чего вы думаете может быть сильная переоценка - хотя бы на 60-70% за год, чтобы сейчас брать на себя такой риск?

$SMLT Если бы мне кто-то сказал в начале моего пути инвестора, что слова СЕО одной компании будут поднимать котировки другой компании, я бы не поверил, но рыночек решает вот так 🚀🚀🚀 Ждем 900, надеюсь топлива хватит, иначе будет сложно заходить. Видно, что отклик на вбросы стал слабее, возможно, все кто хотел - уже в позе, а значит желающих торговать акцией уменьшается и начинается игра с нулевой суммой 💰

$EUTR Перешел недавно в акции евротранса, пока идет стабилизация цены в самолёте, а тут все те же лица в новостном потоке. Скажите, уважаемые акционеры евротранса, кто-то из вас уже собрал джекпот в виде комбо евротранс+самолет? Если такие есть, то поставьте плюсик в комментах, интересно посмотреть, сколько таких. Всем хорошей торговли 👍

$SMLT Думал будет страшнее😁 Если честно, я ожидал, что на такой новости укатают на +4% минимум, но видимо столько запасов у покупателей нет. Ну подожду пару дней, может еще поднимут цену, все же позитивчик вырисовался. Как раз, если поднимут до 900 - была бы хорошая точка входа для шорта, красивая) Все карты позитива уже выложены, но не отыграны до конца. Пока переговорный трек не зашел в тупик и позитив от оказания помощи не выветрился, есть шанс все же порасти, поэтому ближайшие пару дней, вероятно, буду стоять в стороне. Всем хорошей торговли 👍

$SMLT Раньше платила, чтобы жить, теперь живет, чтобы платить 😊 В этой новости как по мне есть позитив и негатив для компании. 🔹позитив в первую очередь говорили для держателей облигаций - "офферту самолет прошел хорошо, мы бы предоставили поддержку, если бы она им понадобилась". Под "поддержкой" я думаю имели ввиду краткосрочное финансирование под выпуск облигаций или же какую-то часть долга реструктурировать. 🔹негатив - это признание главным кредитором тяжелой ситуации у самолёта и в целом разговоры о помощи, если не сможет пройти офферту, то есть такая вероятность есть, а ведь офферта - это далеко не самая большая часть долга эмитента. Тезисы из новости: 🔸дела у самолета очевидно становятся хуже; 🔸банки вольют туда деньги, если будут проблемы с оффертой; 🔸возможна реструктуризация от банков; 🔸банки не хотят допустить дефолт компании. Выводы: Компания становится неким пациентом, которому нужно продлить жизнь, чтобы он расчитался с долгами. Для держателей акций позитива не вижу никакого на протяжении еще 2-3 лет минимум, если найдут покупателя на допку - будет допка, а так самолёт будет отдавать всю свою прибыль на обслуживание долга и на погашение его тела. То есть акционеры не будут получать ни дивидендов, ни существенного роста выручки/прибыли, потому что компания не будет тратить деньги в инвестирование бизнеса, не будет выводить деньги через дивиденды, будет просто зомби-должником. Решение: Фьючи откупил, нет смысла ждать, т.к. любой позитив в акциях самолета разгоняют сильно, а в скором времени может быть новость и о какой-то поддержке от государства. Пока понаблюдаю со стороны, будут ждать котировку повыше, чтобы заходить в шорт и новостного штиля. Думайте своей головой и принимайте решения, основываясь на холодном расчёте🤝 Adapt or die.

$SMLT {$SSM6} Вчера в очередной раз меня спросили: "почему ты не фьючом торгуешь, если сидишь так долго?". И вопрос резонный. Раньше я избегал этот инструмент, т.к. в нём сложнее пересидеть убыток и затяжные коррекции(из-за вариационной маржи), но если подразобраться и подойти с умом, то в моем случае сидеть в долгом фьючерсе с экспирацией летом выгоднее, потому что катализаторы, на которые я рассчитываю будут раскрываться постепенно в течении нескольких месяцев и шорт обычной акции выходит слишком дорогим из-за комиссии и прибыль размывается. В общем постепенно теперь буду набирать позицию - на счете margin до 300к, на счёте not margin до 500к, в общей сложности позиция будет 700-800к. Для кого-то это могут быть копейки, а для меня комфортное соотношение риск/прибыль. Напомню, что - счет margin пополнялся на 75к, все остальное прибыль - счет not margin на сделках самолёта принес суммарно +9700, из которых около 6000 я отдал комиссии за удержание позиции, что подтверждает правильность решения перейти на фьючи. Думайте своей головой и принимайте решения, исходя из холодного расчёта. Adapt or die.

$SMLT Эх, пришлось немного сократить позу, чтобы за границу по комиссии не переходить. Позитив считаю не оправданный. То что минфин отказал в помощи самолету именно той, которую он просил означает буквально "кто выживет, тот выживет". Как и писал ранее, самолёту не помогла бы даже помощь в 50млрд, то есть любая более мелкая помощь - это негатив. То что рынок это отыграл в позитив - не проблема , в краткосроке в этой акции он очень неэффективно оценивает новости, потому что много манипуляторов и физиков. Взять в пример тот же вынос на снижении ставки на 0.5%. В общем не вижу новых катализаторов переоценки, оставляю позицию. Завтра и послезавтра можем еще выше подняться, в пятницу на факте уже могут начать сливать.

$SMLT На звонке с лидерами мнений финансовый директор озвучила цифру в 650млрд проектного финансирования - это долговая нагрузка, подкреплённая эскроу(идёт по льготной ставке). А из презентации их же видно, что проектное финансирование(обеспеченный долг) занимает 78% общей долговой нагрузки. Проведя нехитрые расчёты, можно высчитать, что общая долговая нагрузка выросла до ~830млрд рублей. Напомню, что пол года назад задолженность составляла ~700млрд. +130млрд за пол года, каеф 👍 Я оставлю этот пост для памяти, отчет будет в апреле, посмотрим прав я окажусь или нет, но в любом случае после отчета выложу новый пост со скрином этого.

$SMLT Я сюда припёрся, чтобы нормально пострелять, ждал нормальной перестрелки с нормальными мужиками 😂😂😂 Нормальные стволы у мужиков, серьёзные 💪

$SMLT Все, кто сидит сейчас в лонгах - ждут ракету до 1200-1500 уровня. Окей, допустим гипотезу, что в шорты набилось больше, чем в лонг(хотя по данным фьючерса их равное кол-во). Тогда на закрытии всех позиций шортов возможна коррекция до 900-1000 в лучшем случае. Дальше на каком топливе ехать эта "ракета" будет? На каком позитиве? Почему если я хочу вложиться в застройщика в 2026 году я буду выбирать самолет среди всех? У того же ПИКа лучше все показатели и стоит он не дороже. Окей, боимся делистинга, возьму тогда глоракс, у которого есть оферта на выкуп цены IPO + начисленные годовые проценты и здоровье компании также лучше. Это при всем при том, что сектор застройщиков в 2026 году явно будет не самый популярный среди выбора инвесторов. Так кто мне объяснит на чем будет движение той самой ракеты до 1500? Кто будет покупать самолет в большом количестве по рынку? 🚀🚀🚀

$SMLT Если вдруг кому интересны будущие катализаторы падения, можете зайти в мой профиль, там есть несколько постов о долговой нагрузке самолета, о мажоритариях, выходящих из своих акций и так далее. В целом отскок наверх также возможен, но только на одной новости - о безвозмездной помощи от государства, а вот плохих новостей для сильной переоценки вниз может быть гораздо больше. Хоть шорт - это и больший риск для сделки, в данном случае считаю оправданным. Сам сижу в шорте с высокой средней, результатами делюсь в профиле. Сильные руки, делитесь своим мнением в комментариях, рассказывайте почему вы держите или шортите акции 🤝